中共二十大／港股的美麗與哀愁 - 新聞

中共二十大之後，香港股市暴跌數天，即便後來稍有反彈，但又走跌，10月的最後一個交易日，甚至滑落至萬五關卡之下。港股從過往高點3萬多點，一路往下走，恆生指數已經回到2008年金融海嘯、13年半新低。中國國家主席習近平在二十大中強調，不鼓勵資本市場投機牟利行為，港股的跌勢，也反應中共治理下的無奈。

最新出爐的中共中央政治局由習近平與其親信全面掌控，引發外資對中國經濟前景擔憂，上周中國資產上演外資大逃亡，香港股市在二十大之後，短短1周重挫逾千點，跌幅高達8%，這週一一開盤，鄰近國家股市，包括日本、韓國以及台北股市都在美股激勵下上漲，唯獨港股憔悴，且一路往下走，甚至跌破萬五大關，恆生指數幾乎已經回到2008年金融海嘯時，創下13年半新低。

財訊傳媒董座謝金河指出，今年全球股市持續修正，又以連續下跌3年的香港股市最沉重，香港前兩大市值企業騰訊及阿里巴巴，股價已經跌到讓投資人「頭皮發麻」，騰訊市值從9540億美元跌到只剩3028億美元，阿里巴巴從8350多億美元掉到只剩下1959億美元，蒸發6300多億美元。換句話說，這些大企業市值都不僅只是腰斬，而是腰斬後再腰斬。

國泰證期顧問處經理蔡明翰指出，香港過往的優勢在於貿易和金融的自由度，但在1997年回歸之後，雖然中國喊維持原態勢不變，但這幾年中國卻不斷涉入香港的貿易和金融自由度，使得在香港的資金被迫不斷出走。若以香港股市目前不到1萬5千點對比台北股市在2008年金融海嘯跌破4千點的水位比擬，港股目前等於是台股不到5千點的水位。蔡明翰說：『(原音)目前來講全球並沒有太大的系統性風險，雖然今年疫情的快速增長之後經濟有稍微呈現回落，股市有修正，但修正幅度來說，其實沒辦法和當年金融風暴對比，但港股卻在去年見頂之後回落，和全球呈現脫鉤的一個狀況，顯示這並非是全球系統性風險導致，而是香港自身的問題。』

蔡明翰也指出，港股在中國不斷介入後，外資不斷撤出，轉戰其他市場，且這樣的資金一離開，未來不會再回到香港。謝金河也指出，香港的股市估值愈來愈便宜，目前整體本益比6.27倍，殖利率4.09%，但卻不具吸引力，投資人反而努力套現。中國國家主席習近平在二十大中強調，不鼓勵資本市場投機牟利行為，投資人的解讀是中國未來將更為保守，二十大過後只是讓趨勢更加明朗化而已。