日央行政策急轉彎專家：不影響全球資金流動 - 新聞

日本央行政策急轉彎，20日突然宣布調高殖利率曲線控制上限，指標10年債上限從原本0.25%提高至0.5%。日圓兌美元飆升，亞洲股市全倒。不過，專家指出，日本並沒有放棄寬鬆貨幣政策，因此一旦10年債殖利率升到0.5%附近，日本央行還是會進場購債，再釋放出資金，日圓仍有機會回貶，並不會引爆全球資金大幅移動。

日本央行20日在全球股市交易期間，宣布調高殖利率曲線控制上限，對原本受美股連續多天走弱而疲軟的亞洲股市，無疑是雪上加霜，亞股20日收盤全軍覆沒，日本股市更是重災區，跌幅大於其他亞洲鄰近國家股市。台新銀行首席外匯策略師陳有忠指出，日本有很多國際型的大企業，日本央行此舉讓日圓兌美元飆升，日圓強勁升值對於出口不利，投資人擔心影響企業營收，所以日本股市跌得比其他國家股市還要深。

亞洲主要股市在經過20日的恐慌下殺後，21日恢復「冷靜」，上午除了日股持續下跌，其他國家包括台北股市受到美股前一天上漲的激勵，都已經翻紅。陳有忠也指出，日本央行此舉，並非是「升息」，也就是不是真正的「貨幣緊縮」，主要是因為日本經過國際原物料大漲，導致輸入性通膨，名目消費者物價指數年增率(CPI)已爬升到3.7%，造成某種壓力，使得日本央行不敢再採取超寬鬆的貨幣政策及讓日圓貶值。

他也分析，目前日本扣除食物及能源的核心CPI年增率仍在1.5%，還在日本央行目標區2%以下，只要日本核心CPI還沒爬升至2%以前，日本央行仍會持續寬鬆貨幣政策，且一旦10年債殖利率升到0.5%附近，日本央行還是會進場購債，再把資金放出來，這時日圓就有機會回貶，因此並不會引爆全球資金大幅移動。陳有忠說：『(原音)它沒有升息，只是放寬殖利率曲線，而且像歐元怎麼升，也沒有超過美元，因為美元還是升最多的。歐元上漲，是因為美元弱了，歐元和日圓都是美元的替身，也就是美元是老大，老大的位子大於老二的歐元，老三日圓，老四英鎊，也就是美元退下來了，歐元和日圓就會頂替美元的位子，但他們的利息都沒有美元高，因此只是陪襯。』

陳有忠也認為，由於日本央行此舉非真正的緊縮貨幣政策，因此日圓不會就此大漲大升，且新台幣和日圓都是站在美元的對邊，要升值也是同步升值，目前日圓兌新台幣年均值在0.22至0.24之間，昨天日本央行政策大轉彎，因此升破0.23，但預估還是會回到0.23上方，如果沒有急需求兌換的民眾，還是可以再觀察一陣子。