歷史經驗明證過往20年戰事全球股票平均上漲38% - 新聞

在俄羅斯承認烏克蘭東部的頓涅茨克和盧甘斯克獨立後，市場對俄羅斯全面入侵烏克蘭的擔憂加大。不過，星展集團今天(23日)出具報告，指出從1990年波灣戰爭，這20多年以來，全球股市在軍事衝突期間平均反上漲38%，而在阿富汗和伊拉克戰爭期間，全球股市平均漲幅最大。不過，預估俄烏情勢會影響油價，布蘭特原油每桶價格有機會再往上拉高10美元，接近百元水準。

俄烏緊張情勢，讓投資人擔憂。不過，星展集團23日出具報告指出，以經濟來看，由於俄羅斯僅佔全球GDP的1.8%，相較美國的24.7%，中國的17.4%，烏克蘭情勢導致經濟危機擴散的風險相當低。另外，在全球貿易量部份，俄羅斯也只佔全球出口的1.7%，進口則為全球的1.4%，比例都相當低。

不過，烏克蘭危機帶來的更大威脅將是能源價格飆升。星展集團指出，今年冬天液化天然氣(LNG)供應已經相當緊俏，對油價已有間接影響，再加上面對後疫情時代需求復甦，供給不足導致供需失衡，星展集團預估2022年和2023年布蘭特平均原油價格分別為每桶80和87美元，高於2021年的71美元。不過，俄烏緊張情勢，會讓原油價格再往上提高10美元，接近百元價位。星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉說：『(原音)因為戰爭的因素再加上後疫情復甦時代，供需失衡，預估油價2022年是80美元，2023年是87美元，戰爭所帶來的支撐效果，會再往上加10美元左右。』

另外，星展集團也分析從1990年、近20多年來軍事衝擊對金融市場的影響，包括波灣戰爭、波斯尼亞戰爭、阿富汗戰爭、伊拉克戰爭以及克里米亞戰爭，結果顯示全球股票平均有38%的漲幅，且以和此次戰事較為相似的2014年克里米亞危機期間，當時俄羅斯從烏克蘭入侵併吞，但在危機期間，全球股市表現持平，而黃金和原油價格則是小幅下跌。

至於對台北股市的影響，投信投顧公會理事長張錫認為，只會影響短期波動，且由於地緣緊張是局部性，並不會造成供應鏈改變，因此即便短期利空，但台股有股票的高配息保護，下檔還是有撐。