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Rti 中央廣播電臺 
長期以來，中國一直是全球經濟成長的引擎。但最近，中國的經濟放緩令國際領導人和投資者感到震驚。中國經濟放緩原因何在，是否會繼續惡化，從而對增長潛力造成長久拖累。
中國經濟放緩超乎預期
中國在COVID-19(2019年冠狀病毒疾病)疫情後的經濟復甦不如世人所期待，通貨緊縮、進出口、消費及投資都出現衰退走勢。從房地產泡沫化、青年失業率飆高，都可以察覺中國經濟正陷入困境。
彭博經濟學家5日在一份研究報告中指出：「中國正以比我們預期更快的速度，轉向更慢的成長道路。」
與西方消費者不同，在COVID-19疫情期間，中國人在很大程度上只能自求多福。一些經濟學家預期的中國重新開放後報復性消費狂潮，並未發生。
此外，由於主要貿易夥伴致力於應對不斷上漲的生活成本，對中國出口的需求一直疲軟。
由於中國70%的家庭財富與房地產有關，因此房地產業的大幅放緩，也正滲透到經濟的其他領域。
過去也曾有過對中國經濟的重大擔憂，但這次不一樣。在2008-2009年全球金融危機和2015年資本外流恐慌期間，中國經濟敲響警鐘。但中國透過大幅增加基礎建設投資，以及鼓勵房地產市場炒作等措施，恢復了信心。
此次危機不同以往
但基礎建設升級造成了太多的債務，房地產泡沫已經破裂，為現在的金融穩定帶來了風險。
由於在基礎建設和房地產方面由債務推動的投資，已經達到頂峰，出口正與全球經濟同步放緩，中國只剩下一個需求來源可以修補：家庭消費。
從這個意義上說，這次的放緩和過去不同。
中國經濟能否反彈，很大程度上取決於能否說服家庭增加支出，減少儲蓄，以及他們是否會這樣做，和消費者需求可以達到彌補經濟其他環節疲軟的程度。
但家庭支出低是一個問題。即使在COVID-19疫情前，中國家庭消費佔國內生產總值(GDP)的百分比，是世界上最低的。經濟學家將此視為過度依賴債務驅動投資的經濟中，一個關鍵結構性失衡。
沈重債務 加深經濟惡化隱憂
經濟學家將中國國內需求疲軟，歸咎於私營部門投資意願低迷，以及中國在7月陷入通貨緊縮。如果這種情況持續下去，通貨緊縮可能會加劇經濟放緩，並加深債務問題。
中國的消費和投資之間的不平衡，比日本1990年代前的情況更為嚴重。這曾導致日本進入停滯的「消失的10年」。
疲軟的數據促使一些經濟學家指出，如果不增加政府支出，中國可能難以實現2023年約5%的經濟成長目標。
大約5%的成長率仍然比許多其他主要經濟體要高得多，但經濟學家表示，對於一個每年投資約為40%GDP的國家來說，這仍是一個令人失望的數字。
由於地方債台高築，政府提出大規模財政刺激的能力也存在不確定性。
中國2022年的債務是GDP的3倍。
佔經濟活動約四分之一的房地產市場的壓力，進一步引發人們對政策制定者遏制成長下滑能力的擔憂。
部份經濟學家警告，投資者將被迫習慣低得多的成長。少數學者甚至提出了類似日本的停滯前景。
經濟學家表示，鑒於青年失業率超過21%，通貨緊縮壓力拖累獲利率，許多消費者和小企業可能已感受到經濟衰退期間的痛苦。
降息之外 政府還能做些什麼？
中國主要銀行在9月1日下調一系列人民幣存款利率，以減輕獲利率壓力，並為自己提供降低借款人貸款成本的空間，包括降低抵押貸款利率。
但降息可能造成人民幣貶值和資本外流的風險，而中國將竭力避免這些風險。
中國央行表示，將在今年首次削減金融機構必須持有的外匯儲備，以應對人民幣的壓力。
經濟學家希望看到能夠提高家庭消費佔GDP比重的措施。選項包括政府資助的消費券、大幅減稅、鼓勵更快的工資成長，建立一個具更高養老金、失業救濟金以及更好、更廣泛可用公共服務的社會安全網。
但在最近一次的中共領導人會議上，並沒有提到將採取任何措施。
受到COVID-19疫情防控措施和房地產危機拖累，中國去年全年經濟成長率為3%，是數十年來最慢的增速之一。
彭博經濟學家估計，2030年中國經濟增速將放緩至3.5%，到了2050年進一步跌至近1%，低於之前預測的4.3%和1.6%。
中國在疫情後的經濟反彈失去動力，房地產市場低迷、外界對中國政府管理經濟的信心逐漸轉弱。這種信心低迷可能變得根深蒂固，從而對成長潛力造成長久的拖累。
