外資憂台積電毛利率失守學者：關鍵在海外廠成本 - 新聞

台積電將舉行法說會前夕，外資雖看好營運成長，卻示警台積電毛利率恐低於長期承諾的53%水準。對此，學者今天(16日)分析，雖然短期來看，先進製程轉換、設備折舊認列問題可能影響毛利率，但台積電應可透過產品組合優化等方式克服，影響較大的反而是海外廠生產成本增加，尤其美國亞利桑那州廠成本應是最高。

摩根士丹利證券在台積電法說前夕，釋出最新展望，認為台積電今年可望受惠於復甦周期、AI需求，營收將強勁成長20%，但與此同時，卻也憂心台積電毛利率在3奈米先進製程稀釋毛利，加上5奈米設備轉換等因素影響下，恐低於公司長期承諾毛利率53%目標。

不過，台經院產經資料庫總監劉佩真16日認為，這些擔憂僅是短期影響，先進製程轉換、設備折舊認列雖有影響，但仍可透過產品組合優化、良率逐步提升等方式克服，屬可控範圍。

劉佩真強調，影響毛利較大的反而是海外廠營運，尤其是生產成本較高。她說：『(原音)現在看起來在海外廠的獲利，日本應該會是比較優於德國，德國又會是比較優於美國，美國廠究竟何時會發放補助金，以及說補助金額的比例上，其實都會攸關於未來台積電在美國廠整體的營運、獲利變化上，乃至於對台積電整體毛利率的影響，所以我覺得未來特別要關注的其實應該是在美國廠的整體營運狀況。』

台積電預計18日在台北舉行2023年度第四季法說會，這不僅是睽違3年首度舉辦實體法說，還是台積電宣布董事長劉德音將在今年股東會後退休，並將推選現任總裁魏哲家為下屆董事長等重磅消息後的首場法說，備受關注。