美國大量印鈔終將自食惡果？新台幣2024年前難回30關 - 新聞

COVID-19疫情使得以美國為首的全球央行印鈔救市，且以美國的印鈔量大又猛最另人關注。美國大量印鈔下，明顯可見的就是這一年來美元走貶，不少經濟機構也都認為，即便美國縮減寬鬆貨幣政策，但印鈔的「水龍頭」不會關緊，美元震盪偏軟是中長期趨勢，新台幣兌美元匯價將邁向近一波走勢，2024年前都難回到30元關卡。

全球印鈔貧富差距加大疫情下擁百萬美元人士不減反增

根據瑞士信貸近期公布的2021年全球財富報告(Credit Suisse Global Wealth Report)，擁有百萬美元的人士，從去年疫情以來至今年，人數不減反增，其中美國佔了全球新增520萬人的三分之一，增加了170萬名，在美國的百萬美元富翁人數，已經有2200萬人。德國增加了63萬名，英國則多了25萬名。

進一步來看，這份報告也顯示，去年全球總財富成長7.4%，其中北美地區總財富增加12.4兆美元，約新台幣366兆元，歐洲成長9.2兆美元，約新台幣252兆元，是2020年財富成長的主要地區。這些數據也反映出因為疫情期間，以美國為首的多國政府緊急降息和刺激措施，已經讓富者愈富，貧富差距加大。

美國大量印鈔付出代價美元過去一年偏弱勢

美國大量印鈔救市，過去1年，美國付出的代價是美元呈現偏弱態勢。後疫情時代，美國聯邦準備理事會也陸續回收資金，貨幣供給速度愈來愈慢。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出，美元供給量，今年1至2月還超過20%，但最近2個月已經下滑到20%以下，代表匯市的情勢正在改變。美元已進入築底緩升的態勢，非美貨幣可能未來要面臨「同倒一命」的挑戰。

不過，渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪認為，以過往來看，像是科技泡沫以及金融海嘯時，只要是經濟衰退後的一年，美元一定偏貶，因為美國相較歐洲、日本，降息幅度會更快、更大，且QE的規模也總是名列前茅。

這次COVID-19疫情，美國再走老路，大量印鈔救市，如今疫情趨緩，美元供應量確實持續下降，但目前美國的10年期公債殖利率在1.5%上下，美國今年通膨預期在3.4%，若以通膨預期減掉公債殖利率，美國實質負利率接近2%，比多數國家還要嚴重。劉家豪也認為，美國確實經濟持續復甦中，但其他國家也會比美國提早縮減寬鬆政策，像是加拿大、澳洲、紐西蘭等，都有可能比美國提早緊縮和升息，所以非美貨幣比美元強勢的趨勢短期不會改變。劉家豪說：『(原音)這趨勢還是會延續，美元國際市場貨幣計數雖然開始減緩，但相對其他國家情況來說，發行量還是比疫情前更多，即使縮表還是在購債，只是慢慢趨零，水龍頭稍關，但非關掉，目前離升息的時間點還是有一點久，因此美元反覆震盪偏軟還是中長期的趨勢。』

台灣國家主權評等升推升新台幣兌美元匯價走勢

中華信評金融服務評等部資深副總張書評指出，一國貨幣的升貶值，除了利息是絕對因素，也有相對因素。以新台幣兌美元來看，目前大多預期台灣明年會升息1碼，而台灣從疫情以來，GDP成長以及主權平等一直在提高，某種程度也支撐新台幣的價值(value)，所以在這兩個前提相對之下，即使美國停止寬鬆政策，對於新台幣影響相對有限。換句話說，新台幣兌美元匯價將展開新的波段區間。張書評說：『(原音)標普目前的預測是這樣，也就是在新的經濟型態下，後疫情時代，預期台灣台幣回到一個新的range水準。以前會在30元上下波動，預期未來2至3年會在28元上下波動的範圍。2024年之前的預估是這樣。』

渣打財富管理處主管陳太齡也認為，目前國際各家機構多預期，美國在第三季之後，經濟成長表現可以在6%以上，但是靠財政和貨幣政策刺激下的經濟成長，仍有很大的挑戰空間。未來若其他國家的復甦力道都比美國早先一步且升息，利差將對美元造成較大壓力，美元想要走回疫情前的強勢，恐怕不容易。