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日本泡沫經濟後陷入通貨緊縮壓力，民眾只想儲蓄不願消費。日本銀行(日本央行)行長黑田東彥表示，即便經過20年的激進貨幣寬鬆政策，日本人也無法擺脫通貨緊縮心態。由於任期將於2023年屆滿，黑田東彥坦言屆時仍難以達成目標，同時也表示即便疫情過後還是會延續寬鬆政策，直到通膨率達到2%為止。
黑田東彥接受《日本經濟新聞》訪問時坦言，「過去的通貨緊縮仍在影響人們的心態」，他也坦言「不得不承認刺激通膨的時間要比預期來得長」。這等於宣告黑田東彥政策目標失敗。
通膨率曾達1.5%卻曇花一現
黑田東彥在2013年就任日銀總裁，本月即將成為日本央行任期最久的行長。在當年就任行長之際，黑田東彥便宣告要在2年左右時間達成「通膨2%」的目標，為此，祭出包括超超寬鬆貨幣政策(QQE)以及大量購買國債等方式刺激通膨，曾經約1年左右就把日本通膨率從負數拉升至成長1.5%水準，只是之後又再度崩落，黑田東彥八年任期內幾乎動用所有工具，但在去年疫情大流行之際，通膨率再度回落至負值。
眼看第二任行長任期即將在2023年截止，預估通膨率2%的目標應該無法實現，黑田東彥表示，企業和家庭的行動往往由過去通縮的狀況想像而驅動，如果可以改變這種對價格停滯的固定看法，2%的通貨膨脹目標就可以實現，但問題是日本現在缺乏這種讓價格拉高的環境。
報導指出，經濟合作與發展組織(OECD)統計，過去20年來，美國的平均名目平均年收入增長了約80%，德國和法國則成長了約50%，但日本卻反而下降5%。如果沒有更高的薪酬，消費者就不會花更多的錢。而因為消費者不願消費，銷售停滯不前的企業也不願提高工人工資，甚至可能透過降價刺激需求，如此一來，反而成長更緩慢、更陷入低通膨的惡性循環。
超寬鬆政策已漸現副作用
為了刺激通膨率，日本採行多年的超寬鬆政策也產生了一系列副作用。報導表示，家庭的淨利息收入總額在2001年推出量化寬鬆政策時，從1990年代後期的超過10兆日元暴跌至6兆日元，現在徘徊在5兆日元（460 億美元）左右。
而低利率也侵蝕了銀行的財務狀況。根據日本金融廳的數據，地區銀行的淨利息收入在2020財年比黑田東彥之前的水平下降了10%以上。而日本央行擁有近一半的日本政府債務，也擾亂了這個市場。
不過對此，黑田東彥仍認為是「利大於弊」，強調寬鬆帶來的經濟改革對金融機構的例潤產生了積極的影響，更好的就業狀況也幫助家庭收入開始改善。因此對於當前國際間已經開始準備縮減貨幣規模之際，黑田東彥仍表示，將會繼續大力寬鬆，並且盡一切努力實現2%通膨的目標。
