用Podcast訂閱本節目 
公開發債數據顯示，今年前10月，中國地方政府發行債券已達人民幣8.5兆元(約新台幣38兆元)，遠遠超過去年全年的7.36兆元，創歷史新高。主要是「借新還舊」的再融資債券發行規模創新高。
陸媒第一財經今天(3日)報導作以上表示。今年前10月，中國再融資債券發行規模超過4兆元，年增高達74%。
報導指出，再融資債券是用於償還到期債券本金或現有債務，簡而言之就是「借新還舊」。因為今年約3.6兆元地方政府債務密集到期，為了緩解地方償債壓力，地方主要靠發行再融資債券來償債。
地方「借新還舊」處理債務
中國財政部數據顯示，今年前3季，地方政府債券到期償還本金3兆2439億元，其中發行再融資債券償還本金2兆8789億元，占到期償還本金比重約89%。這也顯示地方償債高度依賴借新還舊。
為了緩解地方政府隱性債務風險，今年10月份，中國大陸24個省份累計發行特殊再融資債券約1兆102億元，這筆錢用於償還地方現有債務，也是今年地方發債規模突破8兆元的主因。
中國地方政府密集發債籌資，規模創新高，但財政收入卻趕不上。
根據中國財政部數據，今年前3季，全國廣義財政收入(一般公共預算收入和政府性基金收入之和)約20.5兆元，與2022年同期相比僅增長3%，與2021年同期相比下降8.8%。
財政收入與發債規模不成正比
報導說，今年以來廣義財政收入增長相對乏力，一方面跟經濟下滑影響收入增長有關；另一方面跟房地產市場深度調整，地方政府賣地收入大減，導致政府性基金收入持續下滑有關。
中國全國人大常委會近日批准國務院增發1兆元國債，全部透過轉移支付方式安排給地方，集中力量支持災後恢復重建和彌補防災減災救災弱點。其中，2023年安排使用5000億元，其餘5000億元結轉2024年使用。由此，今年地方一般公共預算支出預算將由23兆6740億元增加至24兆1740億元，增幅將由5.2%提高到7.4%。
報導引述銀河證券首席經濟學家章俊指出，當前新增1兆元國債，一方面是基於今年部分地區災後重建的客觀需要；另一方面也是為了彌補今年地方因「土地收入」持續降低而造成的廣義基金資金缺口。
