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Rti 中央廣播電臺 
隨著世界其他關鍵地區經濟放緩，美國經濟成長仍在以潛在的通貨膨脹速度加速，如果迫使聯邦準備理事會(Fed)官員將利率提高到高於目前預期的水準，可能會構成全球風險。
通膨壓力仍在
為期2天的全球中央銀行年會在8月26日結束，與會的主要國家央行總裁和經濟學家們愈來愈擔憂，包括貿易壁壘不斷上升、人口老齡化、由碳基化石燃料大規模轉型為綠能的這些全球趨勢，未來多年可能會加深全球通膨壓力。
美國聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)在這次的年會上指出，為因應高通膨，美國仍可能會升息，但將謹慎進行。學者分析，這反映美國經濟仍具相當熱度，針對升息循環結束與否，沒把話說死，是為往後衡量通膨發展、經濟熱度，保留轉圜空間。
隨著美元飆升，聯準會去年的大幅升息對全球金融體系帶來壓力。但是，由於各國央行基本採取同步升息，以及貨幣當局為防止企業普遍出現美元融資問題，還有抵消貨幣疲軟影響而採取的其他行動，減輕了這種壓力。
現在，巴西、智利和中國已經開始降息，預計其他國家也將跟進，國際官員和央行總裁表示，這些行動在很大程度上是預期聯準會將不再升息超過1碼(0.25％)。
儘管美國通膨已經下降，決策者基本上同意將結束升息，但經濟成長出乎意料的強勁。鮑爾指出，這可能會導致通膨下降進展停滯，迫使聯準會做出反應。
全球呈現分歧
在美國與世界其他地區經濟分歧的時刻，這種政策衝擊可能會產生重大的連鎖反應。
克里夫蘭聯邦準備銀行行長麥斯特(Loretta Mester)表示，在COVID-19(2019年冠狀病毒疾病)疫情衝擊和通膨反彈導致大多數國家一起升息之後，現在政策出現分歧是正常的。
麥斯特說，「這是一個全球經濟，一個相互關聯的經濟…如果我們能以可持續的方式及時回到2%，如果我們有一個強大的勞動力市場…這對全球經濟有利」。
聯準會決策者將在9月19日至20日的會議上，對經濟前景進行重要更新。各界預料，屆時將把政策利率維持在5.25%至5.5%不變。
如果通膨和勞動力市場數據繼續顯示物價和工資壓力有所緩解，那麼僅再升息1碼的預測，可能會成立。
美國聯準會將於9月19日至20日再次舉行利率決策會議。(FB@fed)
中國經濟困境 恐帶來拖累
然而，聯準會官員對即將公佈數據中的相互矛盾訊號，仍感到困惑和擔憂。
一些人指出，製造業疲軟、消費者支出放緩和信貸收緊，所有這些都與緊縮的貨幣政策和價格壓力降溫的影響一致。
但國內生產毛額(GDP)的擴張速度，仍遠高於聯準會官員認為的1.8%左右非通膨成長率。美國第二季GDP成長率為2.4%。一些估計認為，第三季的成長率將是兩倍多。
與全球其他主要經濟體形成鮮明對比。歐元區第二季經濟成長率0.3%，基本上停滯不前。與此同時，中國的困境可能會拖累全球經濟成長。
歐洲央行總裁拉加德(Christine Lagarde)在去年2月底俄羅斯入侵烏克蘭後指出，歐元區的前景是經濟衰退，部分地區可能陷入深度衰退。
美國的財政政策正在推動這些差異。6兆美元的疫情援助仍在支撐消費者支出。拜登政府推動的投資，也正支持著製造業和建築業。
經濟學家說，中國也可能發揮作用。例如，在今年初短暫的成長爆發之後放緩，可能擠壓德國的出口，並減緩歐洲的成長。
太過強勁 令人不安？
美國經濟表現越優於預期，聯準會官員就越懷疑他們是否瞭解正在發生的事情。
例如，最近生產率提高可以解釋為什麼在成長依然強勁的情況下，通膨仍在繼續下降。
聯準會目前的想法是，需要一段低於趨勢的成長期，才能將通膨可持續地推回2%的目標。目前，關鍵的通膨指標是這個數字的兩倍多。
大多數官員確實認為經濟將放緩，因為緊縮政策和嚴格的信貸得到了更充分的體現，疫情時期的儲蓄也已花光。消費者貸款拖欠率開始上升，重啟學生貸款支付，可能會影響迄今為止受聯準會行動影響較小的服務支出。
鮑爾表示，聯準會「注意到經濟可能不會像預期那樣降溫的跡象」，最近的消費者支出特別強勁，房地產業顯示出回升的跡象。降低住房成本是協助減緩整體物價上漲步伐的關鍵。
仍然高於趨勢水準的頂線經濟增長(topline economic growth)，可能會破壞人們對通膨將下降的信心，對通膨可能上升的擔憂將升高。聯準會官員認為，這種結果特別有害，誓言將予以避免。
鮑爾表示：「持續高於趨勢的成長，可能會使通膨風險上升，將可能進一步收緊貨幣政策。」
國際貨幣基金(IMF)首席經濟學家古林查斯(Pierre-Olivier Gourinchas)指出，美國通膨率若止跌回升、進而導致聯準會後續的升息幅度高於市場預期，不同資產之間的風險溢價可能會大幅上揚，進而引爆金融緊縮風險，「世界其他地區必須確保已經準備好，應對美國通貨緊縮的潛在風險」。
