鑲嵌入全球價值鏈 台灣經濟表現強 唯從中國搬遷供應鏈 恐耗時十年

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世界的臺灣：美日英荷澳...加碼來台投資

近年來國際政治經濟情勢急遽變動，從2018年的美中經貿與科技戰，到2020年的新型冠狀病毒肺炎（coronavirus disease 2019, COVID-19），再到2022年的俄烏戰爭...，惟臺灣經濟表現依舊強勁。

檢視臺灣自2018到2022年經濟成長率，平均為3.6%，高於全球1.2個百分點。據此，臺灣國內生產毛額（gross domestic product, GDP）占全球的比率，拉升0.1個百分點至0.8%；目前臺灣穩居世界第21大經濟體，透過下面這張圖表(表1)可以清楚顯示。

表1 臺灣總體經濟表現

^{括弧內文字表示單位元／資料來源：本文自行整理}

臺灣經濟穩健成長的關鍵因素有二：一是充沛的投資動能。自2019年行政院啟動《歡迎臺商回臺投資行動方案》至2023年10月，累計299家在陸臺商響應，共投資404億美元，並創造87,039個本國就業機會。其間，臺灣亦吸引495億美元的外人直接投資（foreign direct investment, FDI），其中尤以日本、荷蘭、美國、英國與澳大利亞為最，占臺灣FDI的34.7%。（見表2）

表2 在陸臺商與外商對臺直接投資  單位：億美元

2023年為前10個月數據。臺商回臺以平均匯率換算。／資料來源：本文自行整理

臺灣經濟強勁成長的另一重要因素，為暢旺的對外貿易。臺灣貨物貿易總額由2018年的6,188億美元，暴增到2022年的9,075億美元，年均成長率高達兩位數（10.2%）。據此，臺灣占全球貨貿總額的比率，拉升0.2個百分點至1.8%；目前臺灣為世界第18大貿易國。其中，進口占比由1.4%穩步攀升到1.7%。出口占比則由1.7%竄升到2021年的2.0%；2022年小跌0.1個百分點。（見表3）

表3 臺灣對外貨物貿易

^{比率為臺灣占世界進出口總額的比率／資料來源：本文自行整理}

臺灣的全球貿易由中間財驅動

本文利用聯合國統計司（United Nations Statistics Division, UNSD）發布的《中央產品分類》（Central Product Classification），整合《國際商品統一分類制度》（Harmonized Commodity Description and Coding System）六位碼、《廣泛經濟分類》（Broad Economic Category），以及《國際行業標準分類》（International Standard Industrial Classification of All Economic Activities）四位碼，估算臺灣產業對全球中間財（intermediate goods）與最終財（final goods）貿易。

結果顯示，臺灣對全球貿易是由中間財驅動。其中，土石採取、非金屬製品、基本金屬、紡織與電腦光電製品中間財出口，占總出口的比率皆超過九成。紙製品暨複印、機械與電力設備，以及木竹製品的出口占比為八成。石化與製藥、塑橡膠製品與運輸工具的出口占比為七成，顯示除資訊與通訊科技（information and communication technology, ICT）外，臺灣尚具備諸多產業優勢。

最終貿易財占比低 又集中於傳產

另一方面，臺灣對全球基本金屬、非金屬製品、紙製品暨複印、木竹與電腦光電製品的中間財貿易，占總進口的比率皆超過九成。塑橡膠製品與機械設備的進口占比為八成。土石採取、電力設備、石化與製藥與紡織的進口占比為七成。中間財進出口占比靠前的產業高度雷同，凸顯臺灣與世界各國的產業內貿易（intra-industry trade）非常緊密。

可惜的是，臺灣各產業對全球最終財貿易，占總出口的比率僅13.6%，其中表現較佳的產業又多為傳統產業，含括成衣、飲食菸草，以及傢俱與其他製造，出口占比超過七成。反之，電腦光電製品、機械與電力設備等高科技產業出口占比，僅7.0%、12.2%與13.7%。這隱含：臺灣自有品牌的國際化程度偏低，此壓低毛利率，且構成薪資成長緩慢的關鍵因素。

尤以關注的是，臺灣對外直接投資（outward FDI, OFDI），以電腦光電製品為最，占比為25.1%，正對應高比率的電腦光電製品中間財出口，凸顯臺灣對外貿易係由OFDI驅動。其次是基本金屬，占比為6.0%。第三是石化與製藥，占比為5.0%。第四是電力設備，占比為3.8%。第五是塑橡膠製品，占比為2.9%。（見表4）

表4 臺灣產業對全球貿易與直接投資  單位：比率(%)

本表未將資本財（設備等）納入計算，故部分產業比例加總未達100%。因若干商品兼具中間財與消費財的特徵，故行業編碼01-07歸入消費財；08-18歸入中間財。
*表示製造業。其他行業含括電力及燃氣、用水及污染整治業與服務業。
國際貿易為2018-2022年加總。
OFDI為1952-2022年對外直接投資（含中國大陸）。資料來源：本文自行整理。

中國經濟頹靡 大陸台商經營困難

中國大陸經濟愈趨頹靡，加劇在陸臺商經營困難。如表5所示，2018─2022年，41.4%表示「同業競爭激烈」與「內銷市場開拓困難」，較2008─2013年暴增28.1個百分點。7.9%表示「貸款不易回收」與「存貨成本高」，上升1.6個百分點，顯示現金流遭到顯著衝擊。尤以關注的是，「利潤不易匯出」的比率亦增加2.1個百分點至5.8%，凸顯北京當局緊縮外匯管制。

表5 在陸臺商營運環境評估

資料來源：本文自行整理

中國大陸外資政策更急遽緊縮。自2016年起，北京當局陸續制訂11項法規，含括《網路安全法》、《外商投資安全審查辦法》、《數據出境安全評估辦法》，並修訂《反間諜法》。影響所及，美光科技（Micron Technology）於2023年遭控存在網路風險。國安單位相繼搜查管理諮詢公司凱盛融英（Capvision）、思明智集團（Mintz Group）與貝恩（Bain）亦遭搜查。

台商逐漸撤離中國佈局全球

相關單邊立法亦層出不窮。中共於2018年底發布《黨支部工作條例》，只要企業含三名以上黨員，就需成立黨支部，故七成外資相繼成立黨支部，舉凡台達電子、台塑與富士康。北京當局更鎖定關鍵機構，含括渣打（Standard Chartered）、ICT巨擘高通（Qualcomm）與藥廠輝瑞（Pfizer）。中國大陸希冀藉此洞察外資動向，甚或攫取核心技術。

準此，2017年臺灣對陸投資142億美元，高於臺灣對全球其他國家投資（92億美元）。到了2018年，對陸投資為85億美元，反而低於對全球其他國家投資58億美元；2021年一度拉大到67億美元，直至2022年方收斂至50億美元。期間，臺灣上市櫃公司自陸匯回收益，由1,075億美元增加至1,641億美元。影響所及，臺灣對陸貿易依存度由26.3%降至22.6%。（見表6）

表6 兩岸貿易與直接投資

資料來源：本文自行整理

供應鏈從中國搬遷 恐耗時十年

拜近年臺灣各產業高度鑲嵌於全球價值鏈（value chain）所賜，臺灣與世界各國的相互投資與進出口愈趨緊密，並促成臺灣經濟表現強勁。展望未來，國際經貿將由經濟效率，轉向經濟安全與韌性（resilience）；此又奠基於民主法治之上。故臺灣經濟預期穩定成長。

相對而言，鑑於政治風險拉升與營商環境艱困，迫使在陸臺商轉移產能。故兩岸投資衰退，將拉低臺灣對陸貿易依存度。此亦為貿易正常化的表現──扭轉過去畸高的依存關係。惟礙於北京當局外匯管制，疊加完善的產業鏈與人力資本，故此供應鏈搬遷恐需10年之久。

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