用Podcast訂閱本節目 
香港恒生指數在一月中跌破了一萬五千點，進入2024年，短短不足一個月幾乎「跌足每一天」。市場情緒化地恐慌，各種「數據化」放大在所難免，其實距離恆生指數上次如此低見並不久遠，也不過年半。然而事出有因，年半前仍可卸膊疫情，大圍環境，反正藉口多多，今次連政府官員都三緘其口，回應可免則免，定有內情。
事實放在眼前，全球經濟都在走向復甦，美國股票市場從疫情至今逐步上揚，雖然未回到高峰，但也收復疫情迷失的三年失地。日本台灣更是屢創新高，台灣加權指數和恒生指數的黃金交叉，過去數月直接成為台灣選舉「生招牌」，唯獨香港原地踏步。
翻開香港新聞，當然不會找到答案，一星期內急瀉二千點，以前報紙早已大字標題「股災」。這是香港最恐怖的境況，大家都知道不妥，但卻無人能說出不妥，於是沒有人知道不妥。這個不妥是中國政策近來的更新。
《內地民商事判決（相互強制執行）條例》一月二十九日生效，條例的作用簡單而言，是以後無論在中國或香港被判民商訴訟敗訴，判決經申請後會在兩地互通，而無需如以往需要在異地另起訴訟。舉例以往在中國因訴訟敗訴被判追討賠償，上限僅為在中國境內的資本額，香港存放的資金毫不受中國判決影響。假設市值1000萬的公司將大部份，如900萬資本額放在香港，即使在中國因合約糾紛、融資困難等而被追討賠償，法院只能凍結存放於中國境內的100萬資金，能被追討的賠償額最高僅能達100萬，但香港的900萬並不影響。
過往不少富可敵國的企業在國內「生意失敗」、說倒就倒，但高層依然可以逍遙自在，多少和香港的走險有莫大關係。新例下香港的900萬一樣可以「收歸國有」，簡單而言是完全抹煞香港市場作為中國資金避風港的共用。
香港市場多為金融、地產、公用事業股票，但香港人口近年急促流失，中資的股票更要面對內卷泡沫的惡果，整個市場萎縮下，香港市場難言有未來潛力和吸引性，股價下瀉確實合理。一個市場可以有「避險」和「升值」之用，但香港在新例實施後，防波堤拆，「北水」中國資金需要另覓碼頭兩個市場作用都蕩然無存，自然就毫無價值。
條例的實施還有另一值得細味。假設外資公司在中國被控告並判敗訴，新例下可以按照資訊互通，申請在香港追討賠償。今後香港淪為中國市場，外資公司面對中國法律，結局可想而知。中國多年來的山寨版權官司，惡人先告狀屢見不鮮，喬丹牌與Jordan的事例堪稱經典，以往尚可以拒絕進入中國自保，大概外資進一步離港移民潮不遠，香港離世界更加遙遠。
