Fed打臉市場預期降息美今年通膨反轉龜速？ - 新聞

美聯準會(Fed)周三(4日)發布最新去年12月會議紀錄，文中直白警告投資者，不要低估Fed透過高利率打擊通膨的決心，這是否意味美國今年高通膨反轉恐呈龜速，降息難見曙光？國內外資銀行星展和渣打看法迥異，星展銀認為美通膨太有黏性，聯準會不會立即緊縮貨幣政策；渣打銀則認為，這是Fed的口頭干預，認為聯準會年底前貨幣政策就會轉向。

美國聯準會(Fed)去年執行一連串的鷹派升息，一度引發市場預期，通膨在2023年將很快下滑。因此Fed去年12月會議召開前，美債長天期的殖利率一度大跌，反映投資者對於通膨將迅速降溫的預期。不過Fed在會議紀錄中卻澆熄市場的樂觀心理，指出這樣的期待來自於大眾對Fed如何因應經濟發展所造成的誤解。Fed最新消息會議一曝光，美股四大指數全都收跌。

聯準會要外界不要低估透過高利率打擊通膨的決心，這是否意味美國今年高通膨反轉恐呈龜速，降息難見曙光？渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪直指，此番言論是Fed的口頭干預，畢竟在通膨減緩的趨勢還沒有成形前，Fed不可能釋出讓市場錯亂的訊號。劉家豪說：『(原音)我們認為第四季之後會降息，目前期貨市場已經反應今年降息的可能性，因為聯準會必須壓抑市場通膨預期，不能在通膨沒有趨勢成形前，就釋出讓市場錯亂的訊號，因為口頭干預也是一種市場預期，所以即便心理同時想看到經濟成長，如果今年沒有辦法在上半年把通膨壓下去的話，下半年要處理的問題就有可能趨向於停滯性通膨，這是聯準會最不想看到的狀況。』

星展財富管理團隊則不認為Fed今年會降息。星展集團資深經濟學家馬鐵英認為，美國通膨太有黏性，但就業市場有韌性，足以支撐Fed持續使用強硬手段抑制通膨。馬鐵英說：『(原音)我們也不認為美國會很快進入降息的循環，因為畢竟美國通膨通膨有黏性，就業市場非常有韌性，工資和通膨的傳導機制相對比較強，所以美國聯準會可能不太快會轉為降息的動作，它還是會盡量去控制通膨的預期和長期物價表現。』

至於兩大外資銀行都認為，美國今年第一季持續升息。星展認為，今年將升息至5%的水準，然後一路至年底；渣打認為，美這波升息循環，預計在今年3月前升息共3碼，最終利率會來到5.25%，年底前可能轉向寬鬆政策，基準利率回落到4.5%。