聯準會何時降息外資銀行看法分歧 - 新聞

美國公布最新消費者物價指數(CPI)，3月年增5%，較2月少1個百分點，創下近2年來新低。美國通膨逐步下滑，各界認為，美國聯準會升息已接近尾聲，兩大外資銀行滙豐和渣打今天(13日)舉行2023年第2季投資展望，都認為5、6月聯準會將結束升息週期，但對於何時降息，卻看法迥異。

美國公布3月CPI年增5%，低於2月年增 6%，並創下2021年5月以來新低；其中蛋價大跌11%，寫下1987年來最大跌幅，且是連續第二個月下跌，食品通膨也放緩。

渣打國際商業銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪指出，在總體經濟環境下，近期美國金融業危機，可能使信用貸款進一步緊縮而影響經濟復甦，美國經濟衰退的風險升高，未來12個月經濟衰退的機率為80%，預計聯準會將可能在第二季度升息1碼(25個基點)，讓最終利率來到5.25%，隨後結束升息周期，今年下半年可能降息2碼，並將政策重心從抑制通膨轉向支持經濟成長。

不過，另外一家外資銀行滙豐則持不同看法，滙豐認為美國聯準會5月和6月會各升息1碼後才會終結此波升息循環，下半年聯邦基金利率將維持在5.25%至5.5%的水準，直到2024年第二季才開始降息，預計聯準會2024年第二、三、四季將各降息1碼，主要是因為美國勞工市場穩健，失業率目前仍處於歷史低水準，但薪資通膨持續，聯準會要在2023年降息機會不大。滙豐銀行財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲說：『(原音)因為聯準會最新的前瞻性的指引，還是相當強調對抗通膨的決心，而且它(美國)的就業市場韌性很強，所以也導致美國的核心通脹相對是比較頑固的，就是它回落的速度是相對慢，所以我們目前的預期，就是聯準會它一直監測的核心個人消費開支物價指數，就是要到明年2024年才會回落到3%，就是平均3%的水平，才會比較接近央行的2%通膨的目標。』

范卓雲也指出，聯準會公布的最新會議紀錄顯示，聯準會判斷近期銀行業動盪，會導致信貸收緊，因此美國銀行貸款收緊導致整體金融收縮的幅度有多大，甚至對於美國就業數據的影響，這些都還必須要有一段時間觀測，因此滙豐才會認為，美國聯準會下半年就啟動降息的可能性相當低。