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根據《日經新聞》、《共同社》等媒體報導，日本央行(日銀、BOJ)28日貨幣政策會議上決議通過，將對現行大規模寬鬆政策做出調整，雖然今日會議仍決議維持超低利率不變，但承諾將以更大彈性調整債券殖利率曲線控制政策(YCC)，長期波動利率0.5%上限將改為「參考值」，也就是長期殖利率可以超過0.5%，增加貨幣政策靈活度，消息一出，日圓兌美元匯率劇烈震盪，從跌破141元急升至138元附近。
今年來投資人一直押注日銀超寬鬆貨幣政策立場終將鬆動，遲早得調整殖利率曲線控制(Yield Curve Control, YCC)政策，但遲未見日銀作出行動，昨日日本市場出現調整YCC政策消息後，今日上午10 年期日本公債殖利率已經上升至0.505%，為 3 月 3 日以來的高點，隨後日媒消息確認，經過兩天會議後，由九名成員組成的利率決策會議以8比1的多數決做出決定，將允許10年期日本政府債券殖利率升至目前0.5%的上限之上。
報導指出，日銀今日決議短期政策利率目標仍維持在- 0.1%，而作為長期利率指標的日本 10 年期公債殖利率目標雖保持在0%左右，但同意容忍長期利率波動的±0.5%，將是「參考值」而非「僵固的限制」。
寬鬆框架不變 長期利率波動區間擴大
這次日銀在聲明中增加新措辭，稱「將以區間上下限為參考，更加靈活地進行收益率曲線控制」，作為其市場運作的嚴格限制。聲明還稱，「央行將通過固定利率操作，每個工作日以1.0%的利率購買10年期日本政府公債，除非極有可能沒有投標。」
對於日銀僅微調長期利率上限，《共同社》則指出，由於日銀從市場上大量購入國債，不合理地抑制長期利率上升，因此市場擔憂債券市場功能減弱，因此，日銀意在通過允許長期利率上升，來減輕副作用，但若長期利率上升，會帶動金融機構對企業的放款以及個人的房貸利率上升，恐拖累正在從新冠疫情打擊下復甦的經濟。
由於這是日銀繼去年12月把殖利率波動區間從±0.25％擴大至±0.5％之後，再次同意擴大波動上限，消息公佈後，日圓兌美元匯率劇烈震盪，日圓先彈升至138.64，隨後又跌至141.07。
通膨高於預期但無法強硬對抗
YCC是一種利率工具，透過設置各期限殖利率目標，將殖利率曲線控制在預期水準，日本央行是從2016年起引入YCC控制實行超級寬鬆貨幣政策，現行政策是設定，10 年期日本公債殖利率波動區間為正負0.5%，一旦殖利率可能超過0.5%，日本央行就會買入政府公債，在擴大殖利率波動目標區間後，日本央行就可以減少購債規模，貨幣政策可以更靈活。
由於日本超級寬鬆貨幣政策與國際間利率政策背道而馳，當前日本通膨已比日銀先前預期更嚴重。日本6月不含生鮮食品的核心消費者物價指數(CPI)達到3.3%，已連續第15個月高於2%通膨目標，較上月的3.2%有所加速。然而，日銀預計 2024財年的通膨率為1.9%。
日本央行的低利率政策使日圓成為相對缺乏吸引力的投資，容易遭到拋售，但也是各種利差交易首選的融資貨幣，日圓兌美元匯率在6月30日時觸及今年以來的最低水平145元，而若利率開始上升，則日本資金將回流，將帶動日圓走高。
