外國遊客推升通膨日本央行寬鬆政策要改了？ - 新聞

全球主要央行升息對抗頑固通膨，但日本央行堅持超寬鬆政策背道而馳，對日圓與公債市場帶來壓力。不過，日圓疲軟，在疫情後成功吸引大批外國觀光客造訪，推升物價，為近10年來想要透過「再通膨」創造景氣正向循環的日本政府，帶來效益。由於日本央行關注的國內核心CPI已連續2個月超過4%，再加上物價高漲引發日本民眾不滿，日本央行寬鬆貨幣政策是否將有調整，也引發關注。

根據日本政府觀光局(JNTO)先前公布，今年7至9月造訪日本的外國人，在日本消費共達到1兆3904億日圓，約新台幣3000億，比2019年同期增加17.7%，突破疫情前水準。且由於日圓貶值刺激觀光客購買慾，平均停留天數也愈來愈長。

外國觀光客造訪日本，推升日本國內物價，但同時也引發日本民眾不滿，日本央行30日召開為期兩天的貨幣決策會議，各界也關注，日本央行是否宣布放鬆對公債市場控管，允許日本公債殖利率高於1%，對貨幣政策轉為緊縮，並為終結負利率政策鋪路。

台新銀行首席外匯策略師陳有忠指出，由於聯準會保持續升息的可能性，因此美元仍將持續強勢，日本央行如果不更改做法，日圓有極大可能維持目前1美元兌150日圓上下，甚至有可能貶破150。因此，目前日本央行的做法，就是放鬆「殖利率曲線管制（YCC）」措施的波動區間，允許殖利率高於1%，適度讓日圓不要再走貶甚至超貶。陳有忠說：『(原音)扣掉食物跟能源的核心CPI 是高達到4%以上，那CPI的話也3%以上，所以已經離它目標區2%很遠了。所以顯然來講，日本長期處於通縮的情況已經改變了，它現在已經面臨到通膨的威脅，所以通膨的威脅，就讓日圓沒有那麼繼續貶的空間。因為日本是缺少原物料的國家，所以日圓續貶的話，會造成輸入性通膨的壓力會更大，那是為什麼說他現在的話一直希望說日圓不要超貶。』

星展集團資深經濟學家馬鐵英指出，日本央行已經花費10年的時間，從2013年開始就在進行「再通膨」實驗，希望透過通膨拉動薪資上漲，且將經濟帶入正向的循環，目前來看，確實也已經達到初步效果，但薪資成長和通膨能否完全成功，都還得需要更長時間觀察，因此預估日本目前仍不會急於收回超寬鬆的貨幣政策。不過，另一方面，由於Fed的利率決策，將讓美元維持更長時間強勢，如果日本央行不做任何動作，預料第四季日圓對美元仍有續貶的壓力。